4ª a 'fundo'

SGAM Index Japan FH

O Japão continua a ter um desempenho aquém do esperado, dando assim continuidade ao sentimento de expectativa por parte dos investidores, que teimam, anos após anos, em esfregar as mãos sob o lema do ‘Este será o ano do Japão!’.
Entre Outubro de 2005 e Janeiro de 2006 o mercado accionista japonês deu mostras de pujança e vitalidade (visível no gráfico), mas o escândalo da Livedoor, no final de Janeiro do ano passado, deixou os investidores muito apreensivos.
Após 3 meses de altos e baixos, com volatilidades elevadas, chegou Maio, e o Japão corrigiu tal e qual todos os outros mercados a nível global.

Nikkei 225 vs Iene

Nos últimos meses o comportamento do principal índice japonês não tem decepcionado nem os mais entusiasmados com o mercado nipónico, mas a verdade é que os investidores portugueses têm quase todos uma exposição a este mercado com risco cambial. E desde Junho do ano passado, o iene já desvalorizou mais de 15%... ou seja, investidor no Japão em euros (com cobertura cambial) ou em ienes tem um retorno bem diferente.
No gráfico seguinte é possível observar o comportamento do mesmo fundo quando cotado em ienes, ou quando está protegido com cobertura cambial.

A questão do momento é saber quando é que o iene recuperará face ao euro dos valores mínimos históricos que tem batido consecutivamente. Algumas casas de investimento, como a Pictet, já aconselha o investimento em ienes há alguns meses, outras recomendam prudência, pelo menos até ao final do verão. O marketRUM recomenda prudência na moeda, e exposição moderada ao mercado do sol nascente, para não correr o risco de ficar de olhos em bico...